팍스넷 전문가 주식 방송

쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 선물 옵션 만기였던 지난 주 선물을 공격적으로 매수하였던 외국인이

쥬라기: 오늘 선물을 매도하면서 주가는 조정으로 출발하였습니다.

쥬라기: 외국인의 선물 매수는 기관의 프로그램 차익거래 매수와 관련됩니다.

쥬라기: 따라서 외국인의 선물 누적 순매수가 신고가로 증가한 것은

쥬라기: 프로그램 차익거래가 매수를 한도까지 늘렸다는 것을 의미합니다.

쥬라기: 이 때문에 외국인이 선물을 매도하면 프로그램 차익거래 매물이 증가하며

쥬라기: 지수가 조정을 받을 수 있습니다.

쥬라기: 이번 주 금요일은 미국과 유럽 그리고 중국의 선물옵션 만기입니다.

쥬라기: 6월물 거래가 본격화된 3월부터 지수가 강한 상승을 이어왔지만,

쥬라기: 이번주 6월물 만기를 전후하여 장세 변화가 예상됩니다.

쥬라기: 3월 이후 미국 시장은 이례적으로 지수를 움직이는 대형주만 올랐지만,

쥬라기: 한편으로 시장에는 공매도 잔고가 2007년 이후 가장 많이 늘었다고 하죠.

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쥬라기: 한편으로 지난 4월 이후 상승국면에서 기업과 사모펀드 등 큰손들은

쥬라기: 240억 달러 규모의 주식을 처분했다고 합니다.

쥬라기: 5월에만 170억$의 순매도인데 지난해 월평균 69억$에 비해 많습니다.

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쥬라기: 이미 올 들어 연간으로 상승한 상승률이 매우 크다는 점에서

쥬라기: 차후 상반기 크게 올랐던 대형 기술 성장주의 상승이 제한되는 반면,

쥬라기: 상반기 하락해 이격 조정된 중소형 가치 저평가 경기주가

쥬라기: 상승을 주도하는 국면으로의 전환 가능성이 크다고 봅니다.

쥬라기: 시가3선의 전략의 관점에서도 2분기 분기봉 이격이 과도한 기업은

쥬라기: 이격 조정을 감안하여 매수를 늦추거나 비중을 줄여 수량늘리기인 반면,

쥬라기: 2분기말 현재 이격 조정이 되어 있는 기업은 3분기 이후 상승이 쉽죠.

쥬라기: 반면 2분기 하락했던 블랙록 중국 펀드 MCHI는 분기봉이 시가3선보다

쥬라기: 아래에 위치하여 과매도 상태를 나타내고 있습니다.

쥬라기: 경기 펀더멘털은 하반기 인도, 중국, 인도네시아가 주도하여 성장합니다.

2023.06.12 OECD, 中보다 인도 경제 낙관하는 이유 연합인포맥스

쥬라기: OECD는 세계 경제 전망보고서에서 인도와 중국, 인도네시아가

쥬라기: 올해와 내년 GDP 성장에서 선두권을 형성할 것으로 예상했습니다.

쥬라기: 그 동안 신흥국 경제가 위축된 가운데 선진국 중심의 성장이 이어졌지만,

쥬라기: 올해 하반기부터는 인도, 중국, 인도네시아 순으로 신흥국이 앞서게 되죠.

쥬라기: 그럼에도 불구하고 주가는 오히려 크게 하락해 저평가 상태입니다.

쥬라기: 중국은 체제가 다르고 부동산 관련 잘못된 정책으로 건설이 침체되어

쥬라기: 회복 시기가 늦기 때문에 그렇다고 하더라도

쥬라기: 지난해 초부터 은행 대출 증가율이 빠르게 증가하면서 제조업 경기가

쥬라기: 매우 빠르기 회복되고 있는 인도의 주가도 별반 다르지 않습니다.

쥬라기: 인도의 펀드 역시 신흥국 펀드라는 바구니에 함께 담기기 때문입니다.

쥬라기: 중국 상해 종합주가지수보다 뉴욕시장이나 홍콩시장에 상장이 되어

쥬라기: 외국인의 수급에 의해 움직이는 기업들의 주가가 더 하락한 것처럼

쥬라기: 인도 기업도 미국 시장에 상장된 기업들의 하락이 더 큰데

쥬라기: 지금은 모두 장기적인 관점에서 매수 조건을 만족하는 상태입니다.

쥬라기: 미국에 상장된 인도 기업 중 가장 핵심은 최대은행인 HDB였죠.

쥬라기: 1인당 국민소득 3000달러 이하의 상태에서 세계 최대 인구가 된 인도가

쥬라기: 향후 중국을 대체하는 세계 공장으로 빠른 성장을 하는 점을 주목하면

쥬라기: 인도의 최대 은행이라 할 수 있는 HDB은행은 향후 30년-50년에 걸쳐

쥬라기: 연평균 20% 이상 장기로 오를 잠재력을 가진 유망기업이라고 했었죠.

쥬라기: 또한 자녀나 손자의 미래의 부를 만들어 주기 위해 꾸준히 적립하면

쥬라기: 좋은 기업이라고 하였습니다.

쥬라기: 이 기업은 1분기에 이어 2분기에도 정체 조정을 거쳐 시가3선의 위치이죠.

쥬라기: 주가가 5분기째 하락 정체하는 조정을 거쳐 충분한 조정을 한 상태로

쥬라기: 이제부터는 본격적인 상승 국면으로의 전환을 기대해도 좋을 것 같군요.

쥬라기: 인도는 소프트웨어 부문이 발달해 있기 때문에 정보기술주가 경쟁력을

쥬라기: 갖고 있음에도 인도의 기술주 인포시스와 INFY 위프로 WIT같은 기업은

쥬라기: 지난해 이후 주가 조정으로 지금은 바닥권에서 상승을 앞둔 모습이죠.

쥬라기: 장기적으로 보면 주가가 충분한 수준의 조정을 거쳐 상승을 앞둔 모습이죠.

쥬라기: 한편, 미국 시장에 상장된 인도 제약회사는 RDY가 있습니다.

쥬라기: 이 기업들이 모두 중요한 바닥권에서 상승이 준비된 모습을 하고 있죠.

쥬라기: 이것은 중국과 인도 브라질 인도네시아 한국이 모두 신흥국이라는 펀드에

쥬라기: 담겨서 함께 상승하게 되는 것을 나타낸다고 할 수 있습니다.

쥬라기: 이 기업들이 모두 상승이 임박한 모습을 갖추고 있다고 하는 것은

쥬라기: 천정권에 있는 미국 시장이 상승이 둔화되거나 하락하는 반면에

쥬라기: 중국과 인도 브라질 등 신흥국 지수가 세계 시장을 선도하는 국면으로

쥬라기: 전환이 된다는 것을 의미한다고 봅니다.

쥬라기: 인공지능 테마의 상승을 리드했던 엔비디아 NVDA를 대세핵심도로 보거나,

쥬라기: 주가 상승 속도의 과속이나 주가 이격으로 보면 분명 천정입니다.

쥬라기: 그러나 대세핵심도나 주가의 과속과 이격으로 주가를 볼 줄 모르는 사람은

쥬라기: 인공지능이 매우 빠른 속도로 보급되어 성장하므로 주가가 빠르게 올랐고

쥬라기: 앞으로 성장이 계속될 것이기 때문에 주가가 더 오른다고 생각합니다.

쥬라기: 그러나 우리는 주가의 상승을 그런 방식으로 보지 않습니다.

쥬라기: 성장성이 좋아서 장기로 매우 크게 오를 주식은 오히려 주가가 하락하고

쥬라기: 주가가 과열되거나 업황이 반전되어 악화될 기업의 경우는

쥬라기: 외려 주가가 급등하여 매수해줄 세력을 유인한다고 생각하죠.

쥬라기: 따라서 천정권 급등은 상승이 계속되기 때문이 아니라 하락하기 때문이고

쥬라기: 바닥권 급락은 하락이 가속되기 때문이 아니라 상승이 임박하기 때문이죠.

쥬라기: 이런 관점에서 엔비디아 등 주요 미국 기술 대형주와 미국에 상장된

쥬라기: 인도 기업, 또는 중국기업을 비교하면 큰 흐름에 변화를 느낄수 있죠.

쥬라기: 이런 점에서 6월은 장기간 이어졌던 큰 흐름의 변화가 시작되는 중요한

쥬라기: 변곡점이라고 봅니다.

쥬라기: 앞으로 나타나게 되는 변화는 미국 정보기술 대형 성장주에서

쥬라기: 신흥국 경기민감 중소형 가치주로의 변화입니다.

쥬라기: 선진국 중심의 장세에서 신흥국 중심의 장세로 전환이 되고

쥬라기: 정보 기술 기반 성장주에서 건설 기반의 경기민감형 가치주로의 변화이죠.

쥬라기: 크게 봐서는 성장주 중심의 상승 장세가 가치주 중심으로 회귀하게 됩니다.

쥬라기: 지금 시점에서 종목별 전략은 분기봉 시가3선 전략을 기준하면 됩니다.

쥬라기: 연봉과 분기봉이 과도한 수준이 되어 이격이 과열 되어 있으면

쥬라기: 매수를 미루고 연봉까지 과도한 경우라면 차익실현을 해도 좋죠.

쥬라기: 그러나 연봉이 조정을 거친 가운데 분기봉이 시가3선 매수권 또는

쥬라기: 그 이하인 경우라면 매수 전략이 좋습니다.

쥬라기: 예를 들어 설명하자면 에코프로와 같은 기업은 연봉도 이격이 과열되고

쥬라기: 분기봉도 시가3선 이격이 과열 상태입니다.

쥬라기: 이런 유형의 기업은 주식을 매도하고 적어도 1년 이상 관심밖이죠.

쥬라기: 기업이 아무리 성장을 한다고 해도 주가가 매우 과속 상태이므로

쥬라기: 상승을 더 이어가기 위해서는 시3선 또는 60월 평균까지 하락하기 쉽죠.

쥬라기: 따라서 반드시 주가의 과속과 이격 과열을 살펴 대응하면 좋습니다.

쥬라기: 주의할 점은 설령 이익이 크게 증가하더라도 전략은 마찬가지입니다.

쥬라기: 실적이 증가하는 속도보다 주가가 상승하는 속도가 지나치게 빨라서

쥬라기: 이격 과열이 나타나는 것이므로 실적 증가 추세에 관계없이 적용되죠.

쥬라기: 에코프로는 4분기 줄었던 순이익은 급증하여 흑자를 나타냈지만,

쥬라기: 매출 증가세가 뚜렷하게 둔화되고 마진율이 감소하고 있습니다.

쥬라기: 매출 증가가 둔화되고 마진율이 더 하락하면 실적 증가세가 둔화되면서

쥬라기: 미리 높게 오른 주가가 부담이 되어 하락할 수 있습니다.

쥬라기: 대조적으로 금호석유는 4분기에 이어 1분기까지 실적이 위축되었지만

쥬라기: 이것이 반영되어 주가는 하락해 시가3선에 머물기 때문에 매수입니다.

쥬라기: 매출액과 마진율이 감소하면서 이익이 줄고 있기 때문에

쥬라기: 상승의 기대감이 낮지만 이미 주가가 하락하여 이것을 반영하고 있고,

쥬라기: 감소했던 실적은 업황 회복과 함께 다시 반전되기 때문입니다.

쥬라기: 주가가 긴 하락을 하면서 연봉이 5년 평균의 대세 지지권에 머물고 있고,

쥬라기: 분기봉은 2분기 말에 가까운 현재 시가3선 가격에 머물고 있으므로

쥬라기: 적어도 3분기부터 향후 1년간은 주가가 크게 오를 여지가 큽니다.

쥬라기: 결국 실적 호전과 성장에 대한 기대로 주가가 크게 오른 에코프로는

쥬라기: 향후 1년을 보면 주가가 상승하기 보다는 하락할 가능성이 크고

쥬라기: 실적이 위축되면서 주가가 지루한 하락이 이어진 금호석유는

쥬라기: 향후 1년을 보면 주가가 하락하기 보다는 상승할 가능성이 큽니다.

쥬라기: 따라서 주가의 위치가 현재 어디냐가 중요한 것이죠.

쥬라기: 또한 그에 앞서 기업 펀더멘털에 비교한 주가, 즉 밸류에이션이 중요하죠.

쥬라기: 에코프로는 상승에 대한 기대로 주가가 미리 올랐기 때문에

쥬라기: 주가가 실적에 비교하여 매우 고 평가된 상태이고

쥬라기: 금호석유는 실적 감소에 대비하여 주가가 미리 하락했기 때문에

쥬라기: 주가가 실적이나 매출액에 비교하여 매우 저평가 상태에 머물고 있죠.

쥬라기: 결국 주가 과속과 이격 과열 상태는 기업 펀더멘털에 비교되는 주가로

쥬라기: 나타나게 됩니다. 그래서 밸류에이션을 주목하는 것이 좋죠.

쥬라기: 기업 분할되기 전의 동국제강도 연봉과 분기봉이 모두 매수 조건이죠.

쥬라기: 이런 밸류에이션에서 기업이 분할하므로 주가가 올라 출발하기 쉽습니다.

쥬라기: 설령 OCI처럼 분할 후 분할전보다 오르지 않더라도 거래재개 후

쥬라기: 원래 저평가된 주가는 오르게 됩니다.

쥬라기: 현대제철이나 여타 철강주도 같습닏.

쥬라기: 2분기까지 상승이 이어졌던 포스코홀딩스는 3분기가 될 때

쥬라기: 시가3선 가격에 주목하여 매수 전략을 가져가면 될 것입니다.

쥬라기: 지난 5월까지는 중국의 시중 철강가격이 하락하면서 업황이 위축되었지만,

쥬라기: 6월이 되면서 철광석 가격이 오르고 중국 철강 가격도 반등하고 있습니다.

쥬라기: 따라서 중국의 시중 철강가격을 따라 둔화되었던 광산업, 금속산업,

쥬라기: 벌크선 해운업 등 주요 업종은 6월 이후 업황이 점차 호전될 것입니다.

쥬라기: 조정을 거쳤던 석유화학 기업들은 올 들어 채산성이 개선된 모습이죠.

쥬라기: 롯데케미칼은 2021년을 고점으로 급격히 추락했던 아익마진이 반전되고

쥬라기: 이와 함께 순이익도 호전되고 있죠.

쥬라기: 업황과 실적이 호전되는 모습인데 주가는 분기봉 이격 조정 상태이니

쥬라기: 매수하기 좋은 모습이라 할 수 있습니다.

쥬라기: 한화솔루션은 2021년 이후 매출액 성장이 견조한 가운데 마진도 개선되죠.

쥬라기: 특이하게 순이익은 매년 4분기 큰 폭으로 감소하여 적자가 되었다가

쥬라기: 1분기 이후 호전되는 모습으로 나타나고 있습니다.

쥬라기: 그러나 주가는 조정을 거쳐 60월 및 연봉 5년 평균에 접한 상태이므로

쥬라기: 지금은 좋은 매수권 가격입니다.

쥬라기: 화학산업과 태양광으로 사업이 다각화되면서 석유화학 업황의 둔화에도

쥬라기: 매출액과 이익이 매우 안정적인 모습을 보여줍니다.

쥬라기: OCI홀딩스는 1분기 실적은 아마도 기업분할을 반영하여 나타낸 것인 듯..

쥬라기: 1분기 이익이 감소했음에도 증가 추세가 이어지고 있습니다.

쥬라기: 주가는 장기간 60월 평균 바닥권에 머물다가 상승이 시작되는 모습으로

쥬라기: 장기 상승 추세가 이어질 것으로 봅니다.

쥬라기: 태양광용 폴리실리콘 사업은 D램 경기와 연관성이 있는 것으로 보입니다.

쥬라기: 폴리실리콘은 실리콘 단결정을 만드는 원료인데 실리콘 단결정이

쥬라기: 태양광에도 사용되지만 메모리용 웨이퍼에도 사용되기 때문인 듯…
쥬라기: 다초뉴에너지 DQ의 주가를 D램 익스체인지 인덱스와 비교하면

쥬라기: 다음과 같은 결과로 나타납니다.

쥬라기: D램 반도체 가격 변동 주기와 다쵸뉴에너지의 주가 등락 주기가

쥬라기: 정확히는 일치하지 않아도 주기성은 대략 비슷하게 나타나고 있죠.

쥬라기: 그 동안 주가가 조정을 거쳤던 것도 D램 가격 하락과 비슷한 과정이죠.

쥬라기: D램 가격의 하락이 그 원료인 웨이퍼 - 단결정 - 폴리실리콘의

쥬라기: 원자재 경로로 가격 하락의 전파가 되었기 때문이라고 생각됩니다.

쥬라기: 따라서 D램 메모리 경기가 회복이 되면서 메모리 가격이 오르고

쥬라기: 그에 따라 웨이퍼, 단결정, 폴리실리콘 등도 함께 경기가 호전될 것으로

쥬라기: 봅니다.

쥬라기: 따라서 메모리 가격 변화와 함께 태양광 기업의 주가의 움직임도

쥬라기: 주목할 필요가 있습니다.

쥬라기: 다쵸뉴에너지도 60월 평균과 분기봉 시가3선을 기준하면 매수권입니다.

쥬라기: 홍콩시장의 보리협흠에너지나 국내 OCI홀딩스, 융기실리콘자재, 징코솔라

쥬라기: 등 여타 태양광 관련주도 모두 관심권이고 또 매수 조건을 만족하지만

쥬라기: 가장 수익성이 높아 강한 경쟁력을 가진 기업은 DQ입니다.

쥬라기: 한편, 자동차 기업의 실적 증가세가 예상외로 강합니다.

쥬라기: 부품업종의 실적 증가는 크지 않지만 완성차 업체인 기아와 현대차의

쥬라기: 매출액과 이익은 매우 빠른 성장을 보이고 있습니다.

쥬라기: 이런 점에서 주목할 부문입니다.

쥬라기: 기아와 현대차 모두 매출액이 증가하면서 매출액 이익률도 함께 증가하여

쥬라기: 경기민감주 특성을 보여주고 있습니다.

쥬라기: 코로나 팬데믹 기간 동안 세계적으로 자동차의 생산 판매가 위축되었다가

쥬라기: 코로나 국면이 마무리되며 거리 두기가 해제되자 자동차 판매가 증가하기
쥬라기: 때문으로 보입니다.

쥬라기: 코로나 팬데믹 기간 동안 전세계적으로 자동차 판매가 급격히 줄었다가

쥬라기: 서서히 회복되는 모습을 보이고 있는데 이를 반영하는 움직임으로

쥬라기: 포트폴리오에 편입해 두면 좋을 것입니다.

쥬라기: 현대차보다 수익성에서 좀더 나은 기아를 계속 관심 두면 좋겠죠.

쥬라기: 기아주가를 현대차 주가로 나눈 상대비율 차트입니다.

쥬라기: 추세 구도상 기아의 주가가 현대차보다 빠르게 상승합니다.

쥬라기: 따라서 핵심 기업은 기아이고 현대차는 교체 투자 대상으로 보면 좋죠.

쥬라기: 자동차부품 업종은 완성차 업체만큼 이익 성장이 빠르지 않게 나타납니다.

쥬라기: 따라서 당분간은 부품업체보다는 완성차 업체를 중심으로 투자하면 좋고,

쥬라기: 향후 실적과 수익성 변화 추이를 살펴 교체의 기회를 보면 좋습니다.

쥬라기: 현대모비스 주가를 기아 주가로 나눈 상대비율 차트입니다.

쥬라기: 전체적으로 우하향하므로 분모인 기아가 장기로 더 높은 수익을 주죠.

쥬라기: 그러나 기아가 오르면서 상대비율이 채널 하단에 접근하는 경우에는

쥬라기: 기아를 팔아 현대모비스로 바꾸어 보유해도 될 것입니다.

쥬라기: 기아와 현대차보다는 기아와 현대모비스가 교체 매매로 좋은 커플이죠.

쥬라기: 다음은 선박 가격과 삼성중공업의 주가를 비교한 자료입니다.

쥬라기: 2000년대 조선기업 삼성중공업 주가의 상승은 조선 업황 호전에 따른

쥬라기: 신조선가격의 상승과 함께 주가가 상승했음을 알 수 있죠.

쥬라기: 2020년 이후 조선가격이 다시 상승이 시작되고 있습니다.

쥬라기: 이 두 가격을 비교해 보면 주가가 앞으로 어떻게 전개될지를 미리 압니다.

쥬라기: 주가를 단기로 보면 주가가 움직이는 원인을 알 수 없지만,

쥬라기: 긴 시간에서 보면 주가가 상승하고 정체하고 오르는 이유가 분명하죠.

쥬라기: 이런 명확한 인관 관계를 이해하면, 조선고 관련된 기계업종, 철강업종

쥬라기: 광산업, 벌크선 해운업이 모두 이 주기를 따라 움직임을 이해할 수 있죠.

쥬라기: 그리고 이렇게 준비되는 상승 국면이 얼마나 큰 규모인지도 알기 쉽죠.

쥬라기: 우리는 오랜 기간 이런 주가의 움직임을 분석해서 준비해 왔습니다.

쥬라기: 따라서 이런 명확한 이해를 가지고 주가의 변동을 바라본다면,

쥬라기: 끊임없이 변화를 보이는 주가에서도 바른 전략을 가져감으로써

쥬라기: 목표로 했던 큰 수익을 얻게 될 것입니다.

쥬라기: 이번 주도 보다 건강한 한주가 되시기 바랍니다.