쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 이번 주는 세계 증시 주식 파생상품 만기 주간입니다.

쥬라기: 목요일에는 우리 시장의 선물 옵션 동시 만기였고,

쥬라기: 오늘 금요일은 중국과 미국 그리고 유럽 시장의 선물 옵션 만기일입니다.

쥬라기: 수요일 외국인 포지션을 기준으로 Kospi 200 지수 342.5가

쥬라기: 최고 수익 구간으로 올라서 마감할 가능성이 크다고 했었습니다.

쥬라기: 연결선물은 만기일 341.33으로 상승하여 마감한 후,

쥬라기: 오늘도 상승이 이어지며 343.99로 마감하였습니다.

쥬라기: 일간 차트로는 선물지수가 변동구간의 중심선을 넘어서면서

쥬라기: 기술적으로 상승 추세로 진입하는 모습이고, 거래량 지표인 obv 지표도

쥬라기: 고점을 잇는 저항 추세를 돌파 시도하고 있습니다.

쥬라기: 세계 시장은 2023년 마지막 옵션 만기를 앞두고 강세가 이어져왔죠.

쥬라기: 미국과 유럽 시장은 롱포지션이 강한 듯 강한 상승 장세가 이어져 왔고,

쥬라기: 한국 ELS 상품과 관련한 풋옵션에서 3-4조원의 이익이 걸려 있는

쥬라기: 중국(홍콩H지수)은 세계 시장의 움직임과는 역행하면서 하락해 왔습니다.

쥬라기: 선물 옵션 동시 만기일인 미국 시장은 강세 국면이 이어지고 있죠.

쥬라기: 파생상품과 관련된 대형주 지수는 상승이 이어진 모습이지만

쥬라기: 중형주와 소형주는 짧은 상승과 길 조정을 반복하며 계단형으로 오르죠.

쥬라기: 소형주 지수의 움직임을 보면 2일 상승 후 6일간 하락이 이어졌고,

쥬라기: 하루 갭으로 상승한 후 11일간 정체 조정, 2일 오르고 6일간 정체 조정,

쥬라기: 그리고 다시 2일을 급등하는 모습을 만들고 있습니다.

쥬라기: 상승하는 날보다 하락하는 날이 월등히 많지만 주봉으로 보면 급등이죠.

쥬라기: 상승하는 시장은 이런 방식으로 오르게 됩니다.

쥬라기: 그러나 매일 상승을 기대하는 개인은 주가가 급등을 하여도 상승하는

쥬라기: 상승하는 것으로 여기지 않으며 하락하는 조정만 보기 쉽죠.

쥬라기: 따라서 주가는 단기 차트가 아닌 주, 월, 분기 등 장기 차트를 기준하여

쥬라기: 시세를 보아야 단기 변동에 현혹되지 않고 추세를 볼 수 있습니다.

쥬라기: 지난 11월 우리는 MSCI 세계 지수를 기준으로 주가가 상승한다고 했었죠.

쥬라기: 11월 상승이 시작된 MSCI 세계 펀드 URTH는 11월말과 12월 초

쥬라기: 조정 차원에서 더딘 움직임을 보였지만 만기주 급등을 하고 있습니다.

쥬라기: 연말을 앞둔 주가는 2021년말과 2022년초의 가격에 접근함으로써

쥬라기: 연중 상승이 일단락되는 곳입니다.

쥬라기: 옵션 만기와 함께 주가가 급등하며 저항권에 접근하였지만

쥬라기: 연간 이격 조정을 감안하면 파생상품 만기를 기점으로

쥬라기: 주가가 전고점 저항을 받아 조정이 시작되기 쉬운 곳입니다.

쥬라기: 그러나 그런 이격 조정이 나타난다고 해도 월간, 분기, 연간으로

쥬라기: 상승 추세는 계속 이어지고 있다는 사실을 주목해야 합니다.

쥬라기: 이런 세계 펀드의 움직임은 시가총액이 큰 미국 대형주 지수를 반영하죠.

쥬라기: 기술섹터 비중이 높은 미국 대형주지수는 이미 2021년말과 2022년 초의

쥬라기: 전고점에 접근함으로써 주가가 저항권에 진입하여 있는 모습입니다.

쥬라기: 따라서 미국 대형주 지수와 대형주를 구성하는 정보기술 섹터 주가는

쥬라기: 내년 초까지는 전고점을 크게 넘어서기 어려운 모습이라 할 수 있죠.

쥬라기: 반면 지금 주목할 것은 중소형주 지수의 움직임입니다.

쥬라기: 소형주 600종목 지수 $SML을 초대형주 100종목 지수 $OEX로 나눈

쥬라기: 상대비율 차트의 움직임은 아래와 같습니다.

쥬라기: 2023년 3월부터 소형주 지수 대비 대형주지수가 급격히 오르면서

쥬라기: 소형주를 대형주로 나눈 상대비율 차트가 급격한 하락을 하였지만

쥬라기: 지난 11월을 기점으로 소형주 지수가 대형주 지수를 앞서서 움직입니다.

쥬라기: 이 상대차트는 추세가 반전되고 있는 모습이죠.

쥬라기: 이 상대차트를 30년 가까운 기간에 걸쳐 나타내고 구조를 분석하면

쥬라기: 아래와 같은 모습이 됩니다.

쥬라기: 2018년 2분기 이후 상대차트는 급격히 하락했다가

쥬라기: 2020년 하반기 급등했고 2023년 급락한 후 최저점에서 반전되고 있죠.

쥬라기: 그런 소형주/대형주 상대비율 차트는 신흥국 펀드나 경기민감주 펀드의

쥬라기: 움직임과 비슷한 행보를 보이고 있습니다.

쥬라기: 즉, 미국 시장에서 중소형주가 앞서서 움직일 때 신흥국 지수와

쥬라기: 경기 민감 섹터를 대표하는 세계기초재료 업종지수가 오릅니다.

쥬라기: 2003년-2007년 대세 상승장세나, 2009-2010년 장세,

쥬라기: 2016-2017년 장세, 그리고 2020-2021년초 장세가 모두 그렇습니다.

쥬라기: 따라서 미국 시장에서 중소형주가 상대적으로 소외되는 국면이 이어지다

쥬라기: 소형주가 앞서는 국면으로 추세가 전환된다는 것은

쥬라기: 그간 선진국 지수에 비교해 상대적으로 하락해왔던 신흥국 주가지수와

쥬라기: 미국 정보기술 대형주에 비교해 상대적으로 하락해왔던 기초재료, 산업재

쥬라기: 등 건설 경기에 민감한 섹터의 주가가 긴 소외국면을 벗어나

쥬라기: 향후 상승을 선도하는 국면으로의 전환을 의미합니다.

쥬라기: 미국 시장의 소형주/대형주 상대비율 차트와 마찬가지로

쥬라기: 신흥국 펀드 EEM은 대체 추세 구조의 최하단에서 추세가 전환 중이죠/.

쥬라기: 과거 화살표로 나타낸 곳들이 소형주/대형주지수의 추세 전환이

쥬라기: 나타났던 곳으로 신흥국 주가지수가 추세 전환되는 저점입니다.

쥬라기: 미국 시장에서 이런 변화가 나타나는 동안

쥬라기: 신흥국 펀드에서 가장 큰 비중을 차지하는 중국의 주가가 하락하였고,

쥬라기: 한편으로 원유 가격의 하락과 함께 에너지 섹터 주가가 하락했습니다.

쥬라기: 미국 시장에서 상대적으로 소외되어 있던 중소형주 장세가 시작되는 것은

쥬라기: 하락했던 중국 시장이 장차 선도시장이 되어 신흥국이 앞서 오르게 되고

쥬라기: 올해 상승이 정체되어 있다가 최근 상승 장세에서 소외된 에너지 주가가

쥬라기: 장차 상승을 선도하는 국면이 시작됨을 의미합니다.

쥬라기: 연말에 주가가 크게 오르며 저항권에 진입했다면 차익실현 관점에서 보고

쥬라기: 연말에 주가가 하락하며 지지권에 진입해 저평가라면 매수 관점입니다.

쥬라기: 연말에 주가가 가속을 받아 크게 오르며 이격이 크다면 매도 관점입니다.

쥬라기: 연말에 우량한 기업의 주가가 하락하여 하락 이격이 크고, 저평가라면

쥬라기: 다음해를 보고 매수의 관점에서 접근해야 합니다.

쥬라기: 이례적으로 3년에 걸쳐서 하락을 한 중국 펀드는 대단히 저평가 상태이며

쥬라기: 이런 밸류에이션과 경기의 반전 때문에 장차 대단히 큰 상승을 하게 되죠.

쥬라기: 중국 상해종합주가지수를 보면 바닥권에 이례적으로 오래 머물지만

쥬라기: 대단해 유망한 저가 매수 기회임이 분명합니다.

쥬라기: 특히 중국 시장이 오를 때는 그 어느 시장보다 강하고 가파르게 오르죠.

쥬라기: 올 한해 주가를 관리하는 메이저 세력은 중국의 경기 부진을 핑계 대며

쥬라기: 중국 주가를 상대적으로 하락시켜왔죠.

쥬라기: 그러나 오늘 발표한 중국의 산업생산, 소비는 확연한 경기 회복을 보이고

쥬라기: 그간 성장이 위축되었던 고정자산 투자도 점차 바닥권을 보이고 있습니다. 

쥬라기: 이미 중국이 세계 수입의 70%를 점하는 철광석의 가격의 움직임과

쥬라기: 철광석 운반선인 벌크선의 운임에서 예상했던 대로죠.

쥬라기: 주가는 일시적으로 파생상품 이해관계나 수급의 영향을 받지만,

쥬라기: 장기적으로는 밸류에이션에 따라 움직입니다.

쥬라기: 주가가 제값보다 저평가 되어 있는 상태에서 위축되었던 경기가 호전되면

쥬라기: 주가는 대단히 큰 상승을 하게 됩니다.

쥬라기: 그래서 경기가 침체할 때 망하지 않을 경쟁력이 강한 우량주를 관심 두고

쥬라기: 싼 가격에서 사 두고 경기 회복을 기다리는 것이 확실한 수익 전략입니다.

쥬라기: 앞으로의 수익 전략은 중국을 필두로 한국, 브라질, 인도 등 신흥국에

쥬라기: 관심을 두고 경쟁력이 강하고 밸류에이션이 저평가된 기업에 있습니다.

쥬라기: 국내 및 해외의 업종별 경쟁력이 강한 기업에 대해서는 이미 일찍부터

쥬라기: 분석해 드렸으니 차분히 비중을 늘려서 보유하고 가면 될 것입니다.

쥬라기: 신흥국 지수의 상승과 함께 브라질 펀드의 움직임을 주목해야죠.

쥬라기: 브라질 주가지수의 상승에도 불구하고 글로벌 메이저가 관리하는

쥬라기: 브라질 펀드 EWZ는 2008년 고점 이후 고점을 잇는 저항을 넘지 못하고

쥬라기: 15년에 걸쳐서 조정 구간에 머물렀으나 이제 15년 저항이 돌파되고 있죠.

쥬라기: 이 저항의 돌파는 장차 대단히 큰 상승이 시작됨을 의미합니다.

쥬라기: 브라질 펀드는 2002년-2007년 기간 5년에 걸쳐 20배가 상승했었죠.

쥬라기: 신흥국 경기가 회복될 때 원자재를 주로 생산하여 수출하는

쥬라기: 브라질 펀드는 주가가 대단히 크게 오릅니다.

쥬라기: 이제 15년의 길고 긴 정체 구간을 끝내고 상승이 시작되고 있으므로

쥬라기: 브라질 펀드와 함께 앞서 분석해드린 경쟁력이 있는 기업들을 주목합니다.

쥬라기: 한국 시장 역시 긴 박스권 정체기간을 거쳤고

쥬라기: 특히 대다수의 기업들은 2015년 7월을 고점으로 8년여의 조정을 거쳤죠.

쥬라기: 이런 긴 조정을 거치면서 투자자들이 매우 어려움을 겪었으나

쥬라기: 조정 기간이 길면 길수록 매물이 감소하고 밸류에이션이 낮아지므로

쥬라기: 주가는 매우 크게 상승하게 됩니다.

쥬라기: 정책 미스로 중국의 경기가 예상외의 위축 상황이 발생하고

쥬라기: 한국이 그런 중국의 지수를 기초자산에 풋옵션 매도를 하는

쥬라기: 투기 상품 ELS를 수십 조원을 투기하면서 주가가 장기간 바닥권에

쥬라기: 머물렀지만 그만큼 시장에 매물이 줄어들고 주가가 저평가 상태이므로

쥬라기: 주가는 대단히 큰 상승을 하게 됩니다.

쥬라기: 연기금을 포함한 기관이 4년 내내 주식을 순매도하는 이례적인 국면 속에

쥬라기: 주가가 기업가치에 비교하여 초저평가 상태에 있을 뿐 아니라

쥬라기: 주식 매도 물량이 충분히 줄어 있어 향후 강한 상승의 조건을 갖추고 있죠.

쥬라기: 따라서 각 업종의 최고 경쟁력이 강하고 건실한 기업만 골라서 보유하면

쥬라기: 무난하게 오르는 장세에서 대단히 큰 이익을 얻을 수 있는 기회입니다.

쥬라기: 업종에서는 연말 상대적으로 하락했던 에너지 업종에 주목할 때이죠.

쥬라기: 원유 가격은 미국이 전략비축유 방출을 중단한 8월부터 상승 추세가

쥬라기: 이어지는 도중 미국이 정제 물량을 줄여 재고를 늘리면서

쥬라기: 10월부터 하락이 이어져 70$ 초반의 대세 추세 지지선 가격이 되었습니다.

쥬라기: 그러나 수급 변화가 아닌 일시적인 수요를 뒤로 미루는 과정을 통해

쥬라기: 하락한 유가는 향후 강한 회복이 전개될 수 밖에 없습니다.

쥬라기: 특히 장기적인 관점에서 원유 가격은 200$을 넘어 300$ 이상으로

쥬라기: 오르기 쉽다고 봅니다.

쥬라기: 따라서 원유, 석탄, 천연가스 등 화석 에너지 관련 섹터를 주목합니다.

쥬라기: 셰일석유기업, 파이프라인 기업, 원유와 석유제품 운반선(유조선)

쥬라기: 정유와 화학, 가스 관련기업들이 모두 관심이 됩니다.

쥬라기: 참고로 석유기업으로 높은 배당을 지급하는 브라질 석유기업

쥬라기: 페트로브라 PBR은 장기 배당수익을 얻는 성장기업으로 관심입니다. 

쥬라기: 이 기업 우선주 PBR-A는 원유가격이 높게 유지되었던 2022년 2분기에

쥬라기: 분기 24%, 3분기 11.2%, 4분기 12.27%로 연간 55% 넘는 배당을 했죠.

쥬라기: 유가가 하락한 올해에도 연간 20%가 넘는 배당을 지급하고 있습니다.

쥬라기: 향후 유가가 크게 오르게 되면 다시 두 자리수 배당수익률을 주는

쥬라기: 배당 지금도 기대해 볼 수 있겠죠.
쥬라기: 더구나 이 기업은 현재 세계 7위 원유 생산 기업이지만

쥬라기: 브라질의 석유 생산량이 빠르게 늘어서

쥬라기: 2030년에는 세계 3위 생산 기업으로 부상이 예상된다고 합니다.

쥬라기: 성장성이 매우 높은 기업입니다.

2021.07.12 브라질, 2030년까지 석유 수출국 5위로 거듭난다 에너지경제

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페트로브라스는 현재 사우디 아람코(980만 배럴), 러시아 로스네프트(340만 배럴), 중국 페트로차이나(310만 배럴), 이란 국영석유회사(NIOC·260만 배럴), 쿠웨이트 국영석유회사(KPC·260만 배럴), 미국 엑슨모빌(220만 배럴)에 이어 글로벌 기업 중 일곱 번째로 많은 원유를 뽑아내고 있다. 7년 후에는 러시아, 중국, 미국 등 주요 산유국 소속 기업을 모두 꺾고 아람코, NIOC에 이어 3위에 오를 거란 예상이다.

2023.11.20 브라질 '심해 석유' 콸콸…톱4 산유국 노린다 한국경제

쥬라기: 따라서 노후 자금이 염려되는 투자자라면 이 기업 PBR의 우선주 PBR-A

쥬라기: 를 사 놓고 매분기 배당을 받아 생활을 설계해 보는 것도 좋을 것입니다.

쥬라기: 장기적으로 성장이 기대되는 기업으로 배당 성향이 대단히 높고

쥬라기: 투자를 해 두면 배당수익으로 원금을 회수하면서 장기적으로

쥬라기: 월급처럼 배당을 지급 받으니 고정 급여가 없는 사람에게는 좋은

쥬라기: 투자처라 될 것으로 봅니다.

쥬라기: 배당락 수정을 하지 않은 주가는 제자리에 머물러 있는 것으로 보이지만

쥬라기: 배당락을 수정하여 배당을 반영하면 주가는 다음처럼 빠른 상승을 보이죠.

쥬라기: 특히 원유 가격이 오르는 시기에는 주가가 대단히 크게 오릅니다.

쥬라기: 주가 변동이 심한 주식을 투자하기 꺼려하고

쥬라기: 안전하게 높은 목돈을 투자하고 배당을 받아 마치 월급을 받는 것처럼

쥬라기: 수익을 얻고 싶은 투자자에게 안성맞춤인 기업이라고 생각합니다.

쥬라기: 그러나 가격 변동을 감내하고 배당보다는 주가 상승으로부터

쥬라기: 높은 수익에 관심을 둔다면 미국의 셰일 석유기업이 투자 관심입니다.

쥬라기: 연말 주가가 하락하였으므로 값싸게 매입하여

쥬라기: 큰 수익을 기대할 수 있는 좋은 기회입니다.

쥬라기: 아울러 화석연료의 가격이 오름에 따라 대체에너지 역시 활황이 됩니다.

쥬라기: 원유 가격 하락과 함께 태양광 등 대체에너지 기업이 크게 하락해

쥬라기: 저가에서 매수할 수 있는 기회를 만들고 있습니다.

쥬라기: 폴리실리콘, 셀, 모듈, 태양광 설치 운용에서 각 부분 경쟁력 상위의

쥬라기: 유망 기업들에 투자를 해 둔다면 향후 매우 큰 수익을 얻게 될 것입니다.

쥬라기: 2020년 배터리 금속이 하락한 후 전기차 보급이 예상보다 빠르게 늘면서

쥬라기: 전기차 보급과 함께 전력 수요가 빠르게 증가하게 됩니다.

쥬라기: 또한 위축되었던 세계 경제가 점차 회복 국면으로 전환되면서

쥬라기: 전력 수요가 급증하게 되어 있죠.

쥬라기: 여기에 석탄과 천연가스 등 전통적인 화석에너지 가격이 오르게 되면

쥬라기: 당연히 이를 대체하는 대체에너지 투자가 늘어나게 되고

쥬라기: 이 때문에 원유와 석탄 등 화석에너지 가격이 오를 때는

쥬라기: 늘 태양광, 풍력, 원자력 등 이를 대체하는 에너지가 매우 가파르게 올랐죠.

쥬라기: 다만, 지난해 태양광 업계의 과도한 증설로 인해 공급 우위 국면이 이어져

쥬라기: 국가별 원가 경쟁력에 따라 경쟁력이 없는 기업이 도태되는 중입니다.

쥬라기: 따라서 경쟁력이 강한 글로벌 우량 기업에 투자를 한다면

쥬라기: 경쟁력이 약한 기업이 도태된 이후 빠른 성장의 결실을 얻게 될 것입니다.

쥬라기: 풍력발전 업계는 국내 단조 기업들을 주목하면 좋습니다.

쥬라기: 단조 업체는 풍력 부품뿐 아니라 조선부품, 방산부품, 플랜트부품 등

쥬라기: 전방산업의 폭이 커 경기가 회복될 때 주가가 매우 강하게 오릅니다.

쥬라기: 원전과 관련해서는 세계적인 원자력발전소 건설 경쟁력을 가진

쥬라기: 두산에너빌리티를 관심 두는 것이 좋겠죠.

쥬라기: 매일 일봉 차트로 주가를 보면 매우 지루하고 투자가 어려운 기업이지만,

쥬라기: 분기봉이나 연봉으로 보는 장기 추세적 관점에서는

쥬라기: 주가 움직임이 알기 쉬우며 여유를 가지고 장기 투자를 할 수 있습니다.

쥬라기: 미국의 소형주 주가가 대형주를 앞서 상승하면서

쥬라기: 그간 조정을 거쳤던 미국의 경기 민감섹터 주가가 탄력을 나타냅니다.

쥬라기: 미국의 대형주지수가 상승할 때 상승이 지체되면서 소외되었으므로

쥬라기: 이번 옵션 만기를 기점으로 하여 보다 강한 상승이 시작될 것입니다.

쥬라기: 마찬가지로 한국의 ELS 연관되어 이번 만기에 하락한 중국 기업들도

쥬라기: 선물 옵션 만기가 마무리 되면서 빠른 상승을 보여줍니다.

쥬라기: 중국 반도체 기업인 카난 CAN은 일주일간 급락하며 저점을 붕괴시켰지만

쥬라기: 단 하루 31% 상승으로 1주일 넘는 하락을 모두 만회하였고

쥬라기: 오늘 9%가 추가 오르면서 신고가를 만듭니다.

쥬라기: 주가가 바닥에서 움직일 때는 이처럼 속임으로 저점을 깨고 하락하여

쥬라기: 파생상품이나 신용 등의 레버리지를 모두 매물로 유인한 후 오르죠.

쥬라기: 이런 전략적인 변동성을 알아 둘 필요가 있고,
쥬라기: 기업의 펀더멘털에 기초하여 이런 변동을 기회로 삼을 줄 알아야 합니다.

쥬라기: 주식 시장의 정보는 거의 대부분이 거짓이거나 속임의 정보입니다.

쥬라기: 단기로 보면 확실하게 맞는 것 같은 정보들이

쥬라기: 시간이 지나고 나면 거짓 정보이거나 오히려 역정보인 경우가 많죠.

쥬라기: 따라서 가격이나 정보에 의존하는 투자 보다는

쥬라기: 기업의 사업성, 경쟁력, 성장성과 재무구조에 기초한 기업선별과

쥬라기: 기업 가치에 비교한 주가의 저평가를 나타내는 밸류에이션에

쥬라기: 투자의 기준을 두고 변동하는 가격으로부터 기회를 포착해야 합니다.

쥬라기: 소형주/대형주 상대비율이 추세 전환이 시작되면서

쥬라기: 장기간 상대적으로 소외되었던 신흥국 주가와 경기 민감주 주가가

쥬라기: 장기 상승 추세를 준비하는 모습입니다.

쥬라기: 예상했던 장세가 시작되고 있으므로 보다 여유 있는 투자가 될 것입니다.

쥬라기: 주말 행복한 시간 보내시기 바랍니다.