쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 이번 주 멀미 나는 변동 속에 한국의 옵션 만기를 마무리하였습니다.

쥬라기: 한국은 3월 31일 전종목 공매도 재허용을 계기로

쥬라기: 외국인은 대규모 공매도 매물을 쏟아냈고, 옵션 만기를 앞두고

쥬라기: 변동이 확대되는 시기에 트럼프 관세를 핑계 삼아 주가를 급락시켜

쥬라기: 파생상품과 레버리지 투자자를 마진콜로 유인한 후

쥬라기: 트럼프가 상호관세 연기를 이유로 만기일 급등함으로써

쥬라기: 외국인이 옵션에서 가장 수익이 큰 지수에서 만기를 마감하였습니다.

쥬라기: 종합주가지수는 개미핥기 패턴이 2단에 걸쳐 이어진 모습입니다.

쥬라기: 갭 하락으로 급락한 후 2일쯤 정체하며 반등을 기대하는 모습을 만들다

쥬라기: 다시 저점을 크게 이탈하는 갭 하락 급락이 이어지는 형태를

쥬라기: 필자는 개미핥기 패턴이라 이름을 하였는데

쥬라기: 이런 주가의 진행이 일반에게 가장 놀라움과 공포감을 극대화하죠.

쥬라기: 그런 개미핥기 패턴이 2단 연속으로 이어지는 매우 급격한 하락입니다.

쥬라기: 그러나 우리나라 옵션 전날 트럼프가 중국을 제외한 다른 나라의

쥬라기: 상호관세를 90일 연장하는 조치로 종합주가지수도 강한 갭 상승 하며

쥬라기: 하락 갭으로 만든 신저가를 다시 갭으로 회복하는 모습을 보였죠.

쥬라기: 하락 갭으로 만든 신저가를 상승 갭으로 회복하는 과정은

쥬라기: 아일랜드 갭이라 하며 신저가를 만드는 급격한 하락 추세를

쥬라기: 급격히 상승 추세로 되돌려 놓는 의미가 있습니다.

쥬라기: 따라서 종합주가지수는 아일랜드 갭으로 하락 추세를 상승으로

쥬라기: 되돌려 놓았다는 점에서 주가는 이제 급락을 회복하는 상승이 쉽죠.

쥬라기: 주가지수는 과거 저점을 만들었던 120월/10년 평균을 이탈했다가

쥬라기: 회복한 모습으로 이미 과도한 매도에 따른 상승이 전개되는 국면입니다.

쥬라기: 주가가 하락하거나 반등하는 과정에서 트럼프와 중국의 관세 전쟁이

쥬라기: 모멘텀을 만든 것처럼 보이지만 실상은 시장을 움직이는 선도 세력이

쥬라기: 트럼프의 관세를 재료 삼아 주가의 변동을 만들어 이익을 취한 것입니다.

쥬라기: 미국과 중국은 마치 포커게임처럼 점차 관세를 높여가며 대결하고 있지만,

쥬라기: 이미 이들의 관세가 100%를 넘었다는 점에서 더 이상 관세를 높이는 것은

쥬라기: 그저 숫자의 변화일 뿐 상황의 변화를 만들지 않습니다.

중국은 12일부터 미국산 수입품에 대한 관세율을 전날(10일) 84%로 올린 대미 관세율을 125%로 상향하기로 했다고 11일 발표했다.

미국이 중국의 펜타닐 대응을 문제 삼아 부과한 20% 관세에 상호관세 125%를 더해 트럼프 2기 출범 이후 대중 누적 관세율을 145%로 재 산정하자 맞불에 나선 것이다.

중국은 관세 인상 조치를 내놓으면서 “미국이 아무리 높은 관세를 계속 부과하더라도 경제적 의미는 없으며, 세계 경제사의 웃음거리가 될 것”이라고 지적했다.

2025.04.11 “미중 상품무역 사실상 붕괴”…美·中 100% 넘는 ‘관세 폭탄’ 평가는 매일경제

쥬라기: 즉, 더 이상 관세율을 올리는 경쟁을 하더라도 시장에서는 별 의미 없는

쥬라기: 것으로 이미 최악의 상황이 반영되어 있음을 의미합니다.

쥬라기: 이제 남은 것은 시간이 걸리더라도 누가 먼저 화해를 하든지 간에

쥬라기: 지금과 같은 최악이 상황이 반전되는 국면을 남겨 둔 것이라 할 수 있죠.

쥬라기: 이미 우리는 시장 지표가 한국과 미국 모두 과 매도권임을 알았습니다.

쥬라기: 우리나라는 등락비율이 80 이하로 하락하며 과매도권이었기 때문에

쥬라기: 주가의 하락은 곧 저가에서 매수할 수 있는 기회라 볼 수 있었죠.

쥬라기: 주가가 대체 추세의 하단에 이를 만큼 충분히 저평가 상태이기 때문에

쥬라기: 저점을 이탈하는 하락이 나오더라도 새로운 하락 추세가 아니며

쥬라기: 하락할수록 강한 반등이 준비되는 과정이라 할 수 있습니다.

쥬라기: 미국 시장도 이미 시장 지표인 50일 평균을 넘은 종목의 비율과 함께
쥬라기: 200일 평균을 넘은 종목의 비율이 모두 과 매도권을 나타냈습니다.

쥬라기: 이처럼 시장이 과매도 상태이기 때문에 주식은 추가 하락 보다는

쥬라기: 향후 상승이 전개되기 쉬운 국면으로 볼 수 있습니다.

쥬라기: 과거 이 비율 자료에서 급격하게 하락했던 평균 유지 비율은

쥬라기: 매우 급격한 반등이 뒤따르는 것을 볼 수 있습니다.

쥬라기: 시장이 과도하게 하락한 다음에는 반드시 급격한 상승이 뒤따르는 것이죠.

쥬라기: 지난해부터 미국의 대형주가 대세 천정권으로 차익실현 기회라고 했었죠.

쥬라기: 버핏의 투자법을 추앙하는 사람들이라도 버핏이 팔 때 주식을 사고,

쥬라기: 버핏이 살 때 주식을 파는 거래를 하기 쉽습니다.                   

쥬라기: 대개 사람들은 주가가 올라 수익을 얻게 되면 뇌에서 도파민이 분비되어

쥬라기: 쾌감과 함께 기대감이 충만해집니다. 아울러 경계심리가 사라지게 되죠.

쥬라기: 그래서 주가가 오르면 위험에 대한 인식이 사라지게 되며

쥬라기: 아무리 논리적인 사실을 이야기 해도 이들에게는 무시됩니다.

쥬라기: 결국 주가는 대세의 천정에서 꺾였고, 과매도에 따른 반등이 나타나겠지만,

쥬라기: 이처럼 대세 천정에서 하락추세로 접어든 기업은 반등 이후

쥬라기: 다시 하락하며 신전가를 만드는 하락 추세가 이어지기 쉽습니다.

쥬라기: 지금까지는 주가를 상승시키던 펀더멘털 변화의 방향이

쥬라기: 점차 주가가 하락한 후에 반대로 변하게 되는 과정을 보게 되죠.

쥬라기: 반면, 주가가 대세 추세 구도의 바닥권에 있는 기업이라면

쥬라기: 재무적 위험성을 갖거나 경쟁력이 약해 불황에서 도태될 기업이 아니면

쥬라기: 이미 모든 악재와 펀더멘털 악화를 주가가 모두 반영한 상태이기 때문에

쥬라기: 염려할 필요가 없습니다.

쥬라기: 주가의 가장 강력한 상승의 원동력은 바로 주가의 저평가입니다.

쥬라기: 물론 위험이 도사릴 때 위험은 저평가된 투자처에서 고평가된 투자처로

쥬라기: 가치에 역행하는 거래가 나타날 수 있지만

쥬라기: 위험이 사라지고 나면 고평가된 투자처에서 저평가된 투자처로

쥬라기: 투자 자금이 이동하면서 결국 새로운 시장 양상을 만들게 됩니다. 

쥬라기: 신흥국이나 중국, 브라질, 한국 등 주요 국가의 주가가 대세채널의

쥬라기: 최하단에 위치한다는 것은 향후 주가가 장기로 상승함을 말합니다.

쥬라기: 따라서 이처럼 주가가 대세채널의 최 하단에 접해 있는 지수와

쥬라기: 같은 모습을 한 기업의 주식을 적극적으로 비중을 늘려가면 됩니다.

쥬라기: 어려운 시기에 기업은 재무가 부실하여 저 혼자 망하거나

쥬라기: 경쟁력이 약하여 상대방의 맷집에 나가 떨어져 망하는 기업이 생깁니다.

쥬라기: 따라서 재무가 건실하여 저 혼자 망할 우려가 없고

쥬라기: 경쟁력이 강하여 다른 기업이 망하게 할 수 없는 기업이라면

쥬라기: 주가가 저평가되어 싼 가격일 때, 기업이 위험해서 싼 것이 아니라

쥬라기: 정말로 제값보다 값싼 것입니다.

쥬라기: 따라서 이런 기업들은 주가가 하락하면 적극적으로 바겐세일을 이용해

쥬라기: 저가에 비중을 늘리는 것이 바른 전략입니다.

쥬라기: 시장이 상승으로 움직일 때 나타나는 몇 가지 단서가 있습니다.

쥬라기: 종합주가지수는 2020년 이후 매도해왔던 연기금이 주식을 늘리고 있죠

쥬라기: 아울러 신용잔고가 충분히 줄어 시중에 매물이 많지 않은 상태입니다.

쥬라기: 한국은행이 돈을 풀지 않아 내수 경기가 극심한 불경기를 나타내고

쥬라기: 주식 시장도 유동성 고갈로 주가가 전반적으로 매우 저평가되어 있죠.

쥬라기: 가계 대출은 2003년 자료가 시작된 이후 가장 낮은 상태를 나타내죠.

쥬라기: 그래서 내수 침체되고 부동산 시장이 위축되고 주식 시장이 저평가되죠.

쥬라기: 지난 정부 이후 부동산 규제를 강화했던 의회권력이 유지되면서

쥬라기: 부동산 규제가 계속되자 시장을 도는 돈의 양이 외환위기 이후 최악이죠.

쥬라기: 앞으로도 규제가 풀리지 않고 한국은행도 가계 대출 억제에 신경을 써서

쥬라기: 시중의 통화가 빠르게 회복되며 내수 경기 회복을 기대하기 어렵습니다.

쥬라기: 그러나, 분명한 것은 이런 위축 국면은 점차 개선되는 것이죠.

쥬라기: 시간이 걸릴지 모르지만 결국에는 돈이 풀리게 됩니다.

쥬라기: 돈이 가뭄 들어 말라 비틀어진 주가는 향후 돈과 유동성이 점차

쥬라기: 증가함에 따라 오르게 됩니다.

쥬라기: 규제를 풀고 돈의 공급을 늘리는 정책을 펴는 당이 다수당이 되면

쥬라기: 그 때는 경기가 가시적으로 매우 좋아지게 되죠.

쥬라기: 미국 시장에서는 불확실성 속에 금융시장이 요동치는 과정에서

쥬라기: 금이 은에 비교하여 크게 오르며 금값을 은값으로 나눈 비율이 치솟았으나

쥬라기: 이런 금/은 비율 급등은 주가를 바닥이 되어 오르기 쉽습니다.

쥬라기: 이제 장기간 올랐던 금 가격은, 금펀드가 지표 과열과 함께

쥬라기: 장기 채널의 중심선에 접했으므로 상승 추세는 유지되더라도

쥬라기: 상당한 기간 조정 국면을 가기 쉬운 모습입니다.          

쥬라기: 이 과정에서 산업용 금속과 함께 은 가격이 더 빠르게 오르기 쉽죠,

쥬라기: 다음은 달러의 하락입니다.

쥬라기: 트럼프 1기 때처럼 트럼프 취임과 관세 전쟁이 이어지는 과정에서

쥬라기: 달러의 하락세가 가파릅니다.

쥬라기: 달러는 중요한 저항권 역할을 하던 60월/5년 평균선을 이탈하였습니다.

쥬라기: 달러 가치의 상대편에서 영향력을 주는 유로화 인덱스는

쥬라기: 매우 강하고 중요한 저항을 넘어서면서 신고가를 만들고 있습니다.

쥬라기: 급등에 따른 반락 저항에 관계없이 장기 상승 추세를 향해 하고 있죠.

쥬라기: 달러가 하락하는 국면에서 상품 가격이 오르고 경기 민감주가 오르고

쥬라기: 신흥국의 주가가 오릅니다.

쥬라기: 원유 가격이 이상 급락으로 2007년 이후 고점과 저점을 형성했던
쥬라기: 추세선까지 하락하여 지지를 받은 후 상승이 기대되는 위치이죠.

쥬라기: 따라서 원유 가격의 하락과 함께 주가가 급락했던 에너지 업종

쥬라기: 석유와 가스, 석탄, 대체에너지 태양광과 풍력발전 등도 상승이 준비되죠.

쥬라기: 아울러 원유 가격이 하락할 때는 유조선을 빌려서

쥬라기: 값싼 가격으로 기름을 가득 채운 후

쥬라기: 1년 정도 기다리면 큰 돈을 벌게 되므로 유조선 사업이 유망하죠.

쥬라기: 오늘 유조선 기업이 강세를 보이는 것은 이런 이유 때문입니다.

쥬라기: 경기에 민감한 섹터인 기초재료 펀드를

쥬라기: 경기에 둔감한 섹터인 필수소비재 펀드로 나눈 상대비율은

쥬라기: 주기적인 등락을 보이는데 지금은 경기 민감섹터가 과도하게 하락하여

쥬라기: 상승을 기대할 수 있는 위치에 있습니다.

쥬라기: 실제로 침체했던 중국의 건설이 회복이 점차 진행 중이고

쥬라기: 미국과 유럽의 부동산 및 주택 시장도 개선되고 있으며

쥬라기: 인도와 브라질 등 인구가 많은 신흥국 역시 부동산 경기가 호전되죠.

쥬라기: 그래서 특히 석탄, 벌크선과 유조선, 철강 등 업종이 뉴욕시장에서

쥬라기: 강세를 나타내고 있습니다.

쥬라기: 홍콩시장에서 홍콩H지수를 대신하여 투자할 유망기업 텐센트가

쥬라기: 충분한 이격 조정으로 중요한 지지권을 확인한 후 상승 중입니다.

쥬라기: 마찬가지로 일본 증시를 대표하여 지수의 움직임에 큰 영향을 주는

쥬라기: 자동차 기업 도요타가 매수의 위치에 있어 니케이지수도 오를 여건이죠.

쥬라기: 도요타는 일본 펀드를 대신하여 투자를 할 수 있는 기업 중 하나입니다.

쥬라기: 또한 도요타 자동차아 오를 여건이라는 것은 국내 자동차 기업도

쥬라기: 상승할 수 있는 여건임을 의미하죠.

쥬라기: 한편, 블랙록의 MSCI 중국 펀드 MCHI와

쥬라기: 미국 대형주 펀드 SPY의 가격을 나눠 상대비율을 구하면

쥬라기: 지난해 초 이후 중국 주가와 미국 주가는 상대적 등락이 큽니다.

쥬라기: 장기간 하락했던 상대비율은 점차 상승 방향으로 움직이고 있으므로

쥬라기: 향후 장기간 중국 펀드가 미국 펀드 대비 상승이 큰 국면을 의미하죠.

쥬라기: 중국 펀드가 급등한 후 이격 과열이 되면서 최근 조정을 거쳐

쥬라기: 다시 상대비율이 저가권에 진입한 모습입니다.

쥬라기: 미국 대형주보다 텐센트, 알리바바, BYD 등 중국의 대형주가

쥬라기: 다시 상대적 저가권에서 강한 상승을 준비하는 과정으로 봅니다.

쥬라기: 미국 수출 비중이 큰 중국 기업이 아니라면

쥬라기: 재무구조 건실하고 경쟁력이 강한 중국 내수 기업은

쥬라기: 미국 대형주 대신 투자할 기회가 될 것입니다.

쥬라기: 주가는 한국의 옵션 만기 주간 드라마틱한 변동을 거쳐

쥬라기: 아일랜드 갭을 만들며 장차 상승을 준비하고 있습니다.

쥬라기: 트럼프와 시진핑의 포커 게임에도 매몰되지 말고

쥬라기: 포커 게임에서 허풍과도 같은 뉴스에도 매몰되지 말고

쥬라기: 차분히 기업의 재무구조와 경쟁력을 가진 기업을 대상으로

쥬라기: 기업의 가치에 포커스를 맞춰 적극적인 전략을 가져가기 바랍니다.

쥬라기: 꽃이 만발한 주간 행복한 시간이 되시기 바랍니다.