쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 과열권에 진입한 종합주가지수가 6월 선물 옵션 동시 만기를 앞두고

쥬라기: 대선과 함께 외국인 주도로 급등한 가운데 이격 과열 상태입니다.

쥬라기: 주간 및 월간, 분기 모두 이격이 과열된 상태에 머물고 있고,

쥬라기: 일부 기업은 연간 이격으로도 과열 상태에 있습니다.

쥬라기: 따라서 옵션 만기를 전후하여 이격 조정이 나타날 수 있어 유의할 때이죠.

쥬라기: 주가가 상승하는 과정에서 정체하던 삼성전자와 sk하이닉스가

쥬라기: 뒤늦게 상승하면서 종합주가지수의 상승 보폭을 확대하고 있습니다.

쥬라기: 삼성전자와 SK하이닉스는 시가총액이 각각 355조원과, 167조원으로

쥬라기: 다른 기업에 비교하여 압도적으로 커서 종합주가지수의 영향력이 크죠.

쥬라기: 따라서 이 두 기업이 오르면 종합주가지수는 큰 보폭으로 오릅니다.

쥬라기: 따라서 시장을 움직이는 메이저는 삼성전자와 전기전자를 억누르면

쥬라기: 시장 전반의 주가가 상승해도 종합주가지수가 오르지 않게 보이고

쥬라기: 반면, 삼성전자와 전기전자를 크게 상승시키게 되면

쥬라기: 시장 전반의 주가가 하락해도 종합주가지수가 하락하지 않게 보일 수 있죠.

쥬라기: 뉴스 매체는 종합주가지수로 주식시장 전반의 움직임을 설명하고

쥬라기: 대다수 투자자들도 종합주가지수가 시장 전반의 움직임이라 생각하므로

쥬라기: 시장을 움직이는 메이저는 바닥권에서 주가가 상승할 때는 삼성전자의

쥬라기: 주가를 눌러 종합주가지수가 오르지 않는 것처럼 위장할 수 있고,

쥬라기: 반대로 천정권에서 주가가 하락할 때는 삼성전자를 급등시킴으로써

쥬라기: 종합주가지수가 급등하는 것처럼 위장하여 일반의 매수를 유인합니다.

쥬라기: 이런 점에서 삼성전자의 주가가 상승해 저항권에 진입하는 것은

쥬라기: 추후 조정 국면을 주의해야 하는 신호입니다.

쥬라기: 우리나라 시장을 움직이는 메이저 외국인은 삼성전자의 주가를 조종하여

쥬라기: 종합주가지수의 움직임을 통제하고, 그를 통해 국민들의 주식 시장에 대한

쥬라기: 관점을 조절하는 한편 파생상품 시장의 게임을 지배해왔습니다.

쥬라기: 지난해 하반기 이후 삼성전자의 주가를 크게 하락시킴으로써

쥬라기: 종합주가지수를 하락시켜 약세에 머물게 한 후 그간 조선이나 방산,

쥬라기: 화장품, 전력망 관련 기업 그리고 은행, 증권, 보험, 건설 등 주요 업종의

쥬라기: 상승 국면이 이어져 왔습니다.

쥬라기: 지난해 7월 11일 이후 삼성전자는 31.7%가 하락해 있는 상태이지만

쥬라기: 이 기간 국방, 조선, 대체에너지, 화장품, 은행, 증권, 보험, 건설

쥬라기: 그리고 최근 저PBR & 저PSR 밸류에이션의 그룹 지주회사까지

쥬라기: 많은 기업들이 큰 폭으로 상승이 이어져왔습니다.

쥬라기: 그럼에도 삼성전자가 하락하여 바닥권에 정체하면서 종합주가지수가

쥬라기: 오르지 않는 것처럼 보여 주가가 오른다는 사실을 인지하기 어려웠죠.

쥬라기: 이 기간 종합주가지수가 미국의 주가에 비해 상대적으로 오르지 않는

쥬라기: 것처럼 보이게 되면서 값싼 국내 주식을 팔아 천정권의 미국 주식을 사는

쥬라기: 거래가 이어진 이유 역시 삼성전자를 매개로 한 착시현상 때문입니다.

쥬라기: 이제 삼성전자가 상승을 시작하므로 장기적으로는 종합주가지수가

쥬라기: 장기로 오를 수 있는 환경이 만들어지고 있습니다.

쥬라기: 사실 삼성전자는 지난해 12월 이후 자사주 매수가 계속되어왔었죠.

쥬라기: 이 기간 외국인과 기관은 삼성전자를 매물로 냈고, 자사주가 사들였죠.

쥬라기: 특히 3월말부터 공매도가 허용되면서 외국인과 기관은 삼성전자의

쥬라기: 공매도를 늘려 종합주가지수를 크게 하락시키는 변동을 만들었으나

쥬라기: 4월말로 삼성전자의 자사주 매수가 마무리 되고

쥬라기: 최근 기관과 외국인이 삼성전자를 매수하면서 상승이 시작되어 있고,

쥬라기: 이 때문에 종합주가지수가 급등하는 것으로 나타나 보이고 있습니다.

쥬라기: 그간 상승을 하는 여타 기업의 비중이 충분히 증가하였고,
쥬라기: 자사주 매수를 통해 삼성전자의 매물이 충분히 감소한 만큼

쥬라기: 장차 삼성전자의 장기적 상승은 종합주가지수를 긴 상승으로 이끌게 되죠.

쥬라기: 다만, 상반기에 크게 올랐던 많은 기업들이 분기봉이나 연봉을 기준하여

쥬라기: 주가가 이격 과열권에 진입하여 있는 만큼 이런 기업들은 삼성전자의

쥬라기: 단기 과열권을 기점으로 이격 조정을 거치기 쉬우며

쥬라기: 다음 분기 또는 내년 이격 조정을 거칠 때까지 장기간 박스권 등락을

쥬라기: 이어갈 가능성이 높다고 봅니다.

쥬라기: 다음은 연간차트로 보는 주요 관심기업의 주가입니다.

쥬라기: 상당한 업종과 기업이 연간 상승의 관점에서 보았을 때

쥬라기: 충분한 수준의 상승이 진행되었고 이격이 과도한 상태에 있습니다.

쥬라기: 단기적으로 상승이 더 이어질지는 모르지만 길게 보면

쥬라기: 내년 이격 조정까지 상승보다는 하락의 여력이 더 큰 상태라 할 수 있죠.

쥬라기: 따라서 이들 기업은 내년 이격 조정을 참고 장기 보유도 가능합니다.

쥬라기: 결국 하락 조정을 거치더라도 대세 상승이므로

쥬라기: 보다 더 긴 관점에서 보면 결국은 다시 고점을 넘어 상승하죠,

쥬라기: 그러나 한편으로 시가3선까지 이격의 조정이 가능한 것으로 보면

쥬라기: 이격 조정의 폭이 상당하므로 이를 이용하는 전략이 효율적이 됩니다.

쥬라기: 내년 이격 조정까지 박스권 정체 국면으로 보고 매도 후 하락할 때

쥬라기: 다시 매수하는 거래를 반복하며 수량을 늘리는데 중점을 둘 수 있고,

쥬라기: 현재 이격이 과열된 기업을 이격이 적어 내년 상반기까지 오를 수 있는

쥬라기: 잠재력이 더욱 큰 기업으로 교체하여 보유하는 전략도 유효합니다.

쥬라기: 따라서 지금은 상대적인 상승을 점검하여 효율적인 교체전략을

쥬라기: 가져가면 좋은 시기가 됩니다.

쥬라기: 특히 이번주 선물 옵션 동시 만기를 앞두고 주가가 상승 방향의 변동이

쥬라기: 나타나 있는 상태이므로 만기 이후 변동이 제자리로 복귀하는 과정에서

쥬라기: 하락이 나타날 가능성이 있습니다.

쥬라기: 주가는 선물과 옵션 만기 주기를 따라 등락하는 양상을 보이고 있습니다.

쥬라기: 지난 4월이 만기를 앞둔 하방의 변동이었다면

쥬라기: 지금은 선물 옵션 동시 만기를 앞둔 상방의 변동이 나타난 상태입니다.

쥬라기: 따라서 이런 변동은 만기 후 원래의 추세 중심까지 복귀할 가능성이

쥬라기: 있다고 보고 추세와 변동을 구분하여 보면 좋을 것입니다.

쥬라기: 한편, 최근 대선을 전후하여 나타나는 특징 중 하나는

쥬라기: 그룹 지주회사의 주가 급등 양상입니다.

쥬라기: 그간 그룹 지주회사는 자회사에 비하여 상대적으로 주가가 오르지 않았죠.

쥬라기: 이 때문에 연결 실적을 감안한 그룹 지주회사의 주가는

쥬라기: 펀더멘털에 비해 지나치게 저평가된 가치저평가 상태였습니다.

쥬라기: 그러나 대선결과 상법개정안의 통과가 확실시 되면서

쥬라기: 저평가되어 있던 주가가 빠르게 제자리를 찾고 있습니다.

쥬라기: 장기적으로 보면 저평가 때문에 장기 상승이 준비되어 있던 이들 기업이

쥬라기: 정권 교체에 따른 제도 변화가 예상되면서 상승 출발이 앞당겨지고 있죠.

쥬라기: 이런 이유 때문에 주가가 초저평가 상태라면 결국은 주가가 상승하게 되죠.

쥬라기: 수년간 방산주의 지주회사로 장기 상승잠재력이 매우 큰 기업이라고 했던

쥬라기: 한화는 2007년 이후 18년 만에 상승이 시작되어 매우 짧은 기간에

쥬라기: 18년 신고가 상승을 하고 있습니다.

쥬라기: 장기간 2만원대에 지루한 움직임을 보이던 주가가 9만원을 넘었죠.

쥬라기: 따라서 초저평가되고 지루한 움직임을 보이던 2만원대 주가에서

쥬라기: 장기 상승에 대한 믿음을 가지고 꾸준히 주식을 사 모으는 전략이었다면

쥬라기: 지금쯤은 가치투자의 지수를 맛보고 있을 것입니다.

쥬라기: 물론 주식 투자가 단기 수익률로 성과를 비교하는 것이 일반적이지만,

쥬라기: 기업의 사업성과 경쟁력 그리고 성장성에 더해 기업의 가치를 안다면

쥬라기: 이처럼 유망한 기업에 값싼 가격에서 장기 매집하는 것도 좋은 일이죠.

쥬라기: 2021년 이후 장기로 100배 이상 오를 잠재력을 가진 기업으로

쥬라기: 자녀들을 위한 적립식 투자가 유망하다고 했던 콜마홀딩스의 경우에도

쥬라기: 긴 하락과 정체 기간을 거쳤지만 결국은 상승이 시작된 모습입니다.

쥬라기: 따라서 장기로 적립하는 투자를 하였다면 하락 후 정체하는 기간 동안

쥬라기: 낮은 단가로 충분한 물량을 확보하였을 것입니다.

쥬라기: 이처럼 낮은 단가로 물량을 확보한 후 상승이 시작되므로

쥬라기: 장기로 보면 매우 효율적인 투자 결과를 얻게 됩니다.

쥬라기: CJ나 오리온홀딩스 등 주요 유망 기업들도 긴 조정을 거쳐 상승 출발이죠.

쥬라기: 이 기업들에 공통적으로 나타나는 상승은 2015년 7월을 고점으로

쥬라기: 10년 여에 걸친 긴 하락과 물량매집을 위한 정체 국면을 거쳐

쥬라기: 자연스럽게 나타나는 상승 추세 국면의 전환입니다.

쥬라기: 수십 년에 걸쳐서 성장하며 주가가 상승하던 기업들이

쥬라기: 무려 10년 또는 그 이상의 긴 시간에 걸쳐 하락한 후 정체했으니

쥬라기: 밸류에이션이 터무니 없이 저평가된데다가 매도 물량이 씨가 말랐으니

쥬라기: 그래서 장기적인 상승이 이어지는 것입니다.

쥬라기: 사실 주가가 5년 이상 하락한 후 5년에 걸쳐 정체하는 과정에서

쥬라기: 기업의 실적이 이처럼 감소했다가 정체한 것은 아니었죠.

쥬라기: 기업 실적은 큰 변동이 없었고, 기업의 외형은 이기간 크게 성장했음에도

쥬라기: 주가가 하락하여 정체함으로써 결국 밸류에이션이 초저평가가 되었죠.

쥬라기: 마찬가지로 주가가 오를 때는 실적의 큰 변화를 필요로 하지 않습니다.

쥬라기: 단지 저평가된 주가가 제자리를 찾아 오르는 과정에서 상승이 나타나죠.

쥬라기: 이처럼 상승하는 기업들을 전체로 종합하여 생각한다면

쥬라기: 종합주가지수의 미래가 보일 것입니다.

쥬라기: 바로 그 모습이 수년 전부터 여러분에게 제시해드린 아래의 모습이죠.

쥬라기: 위쪽으로 상승 가능한 천정이 어느 정도나 되는지 가늠해 보십시오.

쥬라기: 물론 주가가 우상향으로 그린 것이 합당하느냐 하는 의견도 있겠죠.

쥬라기: 그러나 10여년 넘게 경제가 성장하고, 기업의 외형이 확대되었으며

쥬라기: 물가가 꾸준히 올랐다는 점을 감안하면

쥬라기: 주가가 과거 고점권에 머물더라도 주가는 채널 바닥권에 해당할 만큼

쥬라기: 밸류에이션이 매우 저평가된 상태라고 볼 수 있을 것입니다.

쥬라기: 기업의 자산규모나 장부상 자본의 규모, 또는 매출액 규모에 비교한

쥬라기: 시가총액을 점검해 본다면 주가가 얼마나 저평가인지를 알 수 있습니다.

쥬라기: 그래서 누누히 설명해 온 것처럼 지금은 인생을 바꿀 만한 기회입니다.

쥬라기: 과거 신흥국 지수의 선도 국가였던 한국의 주가가 이처럼 저평가된 것은

쥬라기: 곧 신흥국 주가지수 자체가 저평가 상태에 있는 것을 의미합니다.

쥬라기: 여러 해에 걸쳐 여러분에게 보여드리고 있는 이 신흥국 주가의 구조대로

쥬라기: 주가는 이제 상승이 시작되고 있습니다.

쥬라기: 앞으로 신흥국의 주가는 장기에 걸쳐 대단히 크게 오르게 됩니다.

쥬라기: 따라서 여기에 인생을 바꾸고 노후를 안락하게 보낼 기회가 있습니다.

쥬라기: 지난 15년여의 긴 시간 동안 선진국 시장 중심의 상승이 이어졌지만

쥬라기: 이제부터는 신흥국 중심이 상승이 10년 넘게 이어지게 될 것입니다.

쥬라기: 신흥국 주가지수를 선진국 주가지수로 나누 상대비율 차트는

쥬라기: 상대적인 밸류에이션 변동을 나타내는 것으로 보면 좋죠.

쥬라기: 1990년대 상대적인 주가 하락으로 밸류에이션이 저평가되어 있던

쥬라기: 신흥국 주가가 2001년부터 2011년간 10년에 걸쳐 상대적 상승이 앞섰고,

쥬라기: 이 기간 상대적으로 덜 오르며 저평가되어 있던 선진국의 주가가

쥬라기: 2011년부터 2024년까지 14년간 상대적으로 앞서서 움직였죠

쥬라기: 정상적으로는 좀더 일찍 추세에 변화가 나타나는 것이 정상이었지만

쥬라기: 코로나 팬데믹을 거치면서 상대적 하락이 더욱 연장되고 심화되었죠.

쥬라기: 이 결과 지금은 신흥국의 주가가 과도하게 저평가되어 있는 상태이므로

쥬라기: 향후 10년 어쩌면 그 이상에 걸쳐 신흥국 주가가 앞서서 상승하게 됩니다.

쥬라기: 따라서 지금도 밸류에이션이 저평가된 기업들을 차분히 늘려가는 전략이

쥬라기: 장기적으로 경제적 여유를 얻는 지름길이 됩니다.

쥬라기: 또한 밸류에이션을 기준하여 주가를 보고 고평가된 미국의 대형테크주

쥬라기: 대신 저평가된 신흥국 주가나 저평가된 섹터의 주식을 투자하는 것이

쥬라기: 향후 부를 늘리는 지름길이 될 것입니다.

쥬라기: 미국 시장을 비롯한 유럽이나 일본 시장은 대세 추세 구조상

쥬라기: 채널 천정권의 과열 고평가 상태를 나타내고 있습니다.

쥬라기: 하락이 지체되면서 한국의 서학개미와 같은 천정권 매물받이 매수세력을

쥬라기: 유입시키고 있지만 주가는 이미 과열 고평가에서 장기 10년 하락 또는

쥬라기: 정체 국면을 준비하고 있는 상태입니다.

쥬라기: 이후 미국 시장 대형주의 주가 움직임을 알고 싶다면

쥬라기: 2000년 이후의 마이크로소프트의 주가 움직임을 참고하면 좋습니다.

쥬라기: 2000년부터 2013년까지 마이크로소프트의 실적은 매년 증가했지만

쥬라기: 주가는 장기에 걸쳐 오르지 않고 정체되는 모습을 보였었죠.

쥬라기: 마치 앞서 한화, CJ, 콜마홀딩스, 오리온홀딩스가 그랬던 것처럼.

쥬라기: 이후에 전개되는 미국 시장의 움직임 역시 이와 비슷한 모습이 되기 쉽죠.

쥬라기: 반면 상대적으로 저평가되어 있던 업종, 대세 추세 구도상

쥬라기: 채널의 하단이나 중심선 근처에서 움직이는 기업들은 상승이 이어집니다.

쥬라기: 이런 유형의 섹터는 에너지 섹터와 기초재료 섹터, 헬스케어 섹터입니다.

쥬라기: 장기에 걸쳐 하락했던 원유 가격이 상승의 움직임을 보이고 있죠.

쥬라기: 원유 가격은 금가격이나, 주택가격, 소비자 물가지수, 상품지수에 비해서도

쥬라기: 역사적으로 저평가되어 있습니다. 따라서 장기적으로 상승이 예상됩니다.

쥬라기: 이런 에너지 가격의 상승을 따라 미국 시장에서는 에너지 기업이 오릅니다.

쥬라기: 장기적으로 원유 가격은 상당한 수준으로 상승이 예상되는 만큼

쥬라기: 한편으로 에너지 기업을 잘 선별하여 투자함으로써 그 이익을 얻어야 하고,

쥬라기: 에너지 가격 상승에 상승하는 물가 상승을 예상하고 물가 상승의 환경에서

쥬라기: 생활해야 하는 대비책을 마련해야 할 것입니다.

쥬라기: 에너지 가격에 연동되기 쉬운 화석연료를 대체하는 태양광도

쥬라기: 장기 채널의 최하단에서 상승이 준비되어 있는 모습입니다.

쥬라기: 국내의 태양광 기업 주가는 이미 1년 상승 폭을 채워 오른 상태이지만,

쥬라기: 미국이나 중국의 태양광 기업은 아직 오르지 않은 채 바닥권에서

쥬라기: 상승이 준비되고 있어서 이후 에너지섹터 상승과 함께 움직일 것입니다.

쥬라기: 따라서 원유, 석탄, 대체에너지 중 경쟁력이 강해 망할 우려가 없고,

쥬라기: 주가가 저평가되어 있는 우량 기업을 중심으로 관심 두면 좋습니다.

쥬라기: 한편, 글로벌 건설 경기를 반영하는 벌크선 운임이 상승이 시작되고 있죠.

쥬라기: 철광석과 석탄 등 원자재를 운반하는 벌크선은 제조/건설업 경기의

쥬라기: 선행지수와 같습니다.

쥬라기: 지난 겨울 북반구 온대지역의 건설 비수기 때문에 하락했던 벌크선 운임은

쥬라기: 봄이 되어 건설 성수기가 되면서 반등했으나, 여전히 부진한 중국의

쥬라기: 건설 경기를 반영하면서 5월까지 약세에 머물러 있었죠.

쥬라기: 6월이 되면서 업황에 변화가 있는 듯 운임이 빠르게 오르고 있습니다.

쥬라기: 중국은 지난해 9월부터 매우 적극적으로 부동산 경기 활성화 대책을

쥬라기: 수립 시행하고 있고, 규제완화, 도심 재개발 정책, 재정정책에 이어

쥬라기: 통화정책을 총동원하여 부동산 및 건설 경기 부양에 나서고 있습니다.

쥬라기: 따라서 회복 반전은 시기의 문제일 뿐 방향은 확실한 상태였었죠.

쥬라기: 뿐만 아니라 미국과 유럽 등 주요 선진국도 3년여 만에 제조업이

쥬라기: 침체를 벗어나 회복 반전의 움직임을 나타내고 있습니다. (PMI 지수)

쥬라기: 이런 상태에서 건설/제조업 경기의 선행지수라 할 수 있는

쥬라기: 벌크선 움임이 빠른 상승을 하는 것은 업황의 회복 신호라고 할 수 있죠.

쥬라기: 따라서 해운업과 함께 비금속, 금속, 화학, 목재, 기계 산업 등

쥬라기: 상반기에 상대적으로 주가가 하락 정체했던 업종이

쥬라기: 하반기 주도 섹터로 부상할 가능성이 높습니다.

쥬라기: 미국 시장에서는 해운업이 4월 관세사태 이후 하락했다가

쥬라기: 상승이 이어지고 있으나 국내 해운사는 아직 상승이 지체되어 있습니다.

쥬라기: 따라서 국내의 해운업과 철강, 화학, 정유, 기계 등 업황이 회복되지만,

쥬라기: 주가 상승이 아직 미진한 업종이 하반기 후발 선도주가 될 수 있습니다.

쥬라기: 따라서 상반기가 마무리 되는 지금은 1년 상승이 충분하여

쥬라기: 수확할 조건에 있는 기업을 차익 실현하여

쥬라기: 이제 상승이 시작되는 이런 기업에 투자를 하는 것도 좋을 것입니다.

쥬라기: 예를 들어, 정유 업종인 S-OIL은 공격적인 투자로 외형을 늘리고 있어

쥬라기: 내년에는 설비투자 턴어라운드로 드라마틱한 성장이 가능한 잠재력이 있죠.

2022.11.27  S-Oil 9兆 규모 신규시설투자 등(오전 종합) 아시아경제

쥬라기: 이미 지난 10년간 총자산과 자기자본 그리고 매출액은 크게 성장했습니다.

쥬라기: 지금도 공격적인 투자로 외형을 키우고 있으므로 계단형 성장이 준비되죠.

쥬라기: 그러나 주가는 10년 최저 가격대로 내려 있습니다.

쥬라기: 달러로 환산한 주가의 장기 구조를 보면 70배 가까운 채널 폭에서

쥬라기: 주가는 최하단에 머물러 장기적으로 대단히 큰 수익이 기대될 뿐 아니라

쥬라기: 2021년 이후 긴 하락의 움직임 끝에 20년 변동구간의 최저 가격입니다.

쥬라기: 장차 에너지 가격의 상승과 함께 상승이 시작될 수 있는 여건이므로

쥬라기: 연간 기준 과열 고평가 상태에 있는 기업을 이와 같은 유형의

쥬라기: 저평가 기업으로 교체 보유하면 좋을 것입니다.

쥬라기: 4월 관세전쟁 이후 이어진 상승으로 긴 하락 추세 국면이

쥬라기: 상승으로 전환되었다고 판단할 수 있는 모습이 되어 있으나

쥬라기: 단기적으로는 연간 이격 과열로 과속 과이격 종목이 조정을 준비하고,

쥬라기: 한편으로 상대적으로 덜 올랐던 업종이 세계적으로 후발 상승을

쥬라기: 준비하는 국면입니다.

쥬라기: 특히 이번주 목요일 우리 시장, 다음주 금요일 미국, 유럽, 중국시장의

쥬라기: 선물 옵션 동시 만기를 전후하여 단기 추세에 변화가 예상되므로

쥬라기: 이런 흐름에 대응하는 전략을 가져가면 좋을 것입니다.

쥬라기: 새로 시작하는 한주도 모두 건강하고 결실이 있는 한 주가 되시기 바랍니다.