일별 매매동향입니다. 개인 -290억원 순매도, 외국인 -700억원 순매도, 기관 +1,100억원 순매수 마감 했습니다.

실적시즌에 돌입 하면서 시가총액 상위종목들의 흐름이 상대적으로 나아지고 있습니다. 이들 종목에 외국인

매도세가 몰리고 있지만, 연기금과 투신의 방어로 받아 내고 있는 상황이라서 크게 문제될 부분은 없습니다.

물론 외국인이 다시 대량매도에 나선다면 막아낼 방법이 없겠지만, 매도가 시작된 이후로 금액이 2조원을 넘어

가고 있어 매도 강도가 강해질 가능성은 적어 보입니다.

다만 우크라이나 사태와 중국 경기문제가 부정적 영향을 주고 있고, 외국인이 매수로 돌아설만한 변화는 없기

때문에 연기금과 투신이 방어 가능한 시가총액 상위종목만 근근히 버티는 장세가 예상 됩니다.

그리고 수급이 좋은 중소형주의 경우 당분간 기세를 이어갈 것으로 예상 되는데, 상장폐지 종목들이 드러나 가치

대비 주가가 지나치게 올랐다는 인식이 들만한 계기가 만들어지는 시점에서는 꺽일 가능성이 커 과도한 비중을

실어 투자하는 것은 무리라고 볼수 있습니다.

일반적으로 중소형주 강세는 코스닥 개장 당시 IT 버블과맞물려 광풍으르 몰아친것 외에는 지금껏 단 한번도 오래

가지 못하였습니다.

그이유는 가치와 주가의 괴리감 때문인데, 주가가 가치와 별개로 계속 상승하려면 대안이 없는 환경과 시장안에서

돈이 돌아야 하는 점, 그리고 끊임없는 성장을 기대할 수 있는 폭발적 재료가 필요 합니다.

그런데 지금 강세를 보이는 코스닥 종목들은 대체로 여러 테마의 순환형이고, 이런식의 상승은 가치를 크게 벗어

났다는 점을 인지하거나 다른 테마가 부각되면 곧바로 꺽이는 특징을 가지고 있어 쉽게 생각하고 접근하기 어렵

습니다.

물론 경제민주화 논의가 활발하게 현행법으로 적용되는 부분과 정부의 대기업 견제로 과거처럼 작은 종목들이

무조건 줄도산을 하는 환경에서 벗어난 점은 분명 긍정적으로 볼수 있지만, 이러한 수혜도 코스닥에서 그나마

재무적으로 튼실하고 수익원이 확실한 일부 종목에만 해당되는 내용이기 때문에 단타 이상으로 생각한 투자는

바람직 하지 않습니다.

그래서 이르면 상장폐지 종목이 발표되는 3월말, 코스피 실적시즌인 4월초에는 한풀 꺽일 가능성이 높고 아무리

늦더라도 코스피에 대한 외국인 매도가 일단락 되는 상반기중으로는 반드시 마무리 된다고 볼수 있어 코스닥이

진리인양 생각하는 태도는 자중해야 합니다.

물론 여전히 코스피에 대한 외국인 태도는 분명 좋지 못합니다. 이익 안정성이 높아진 종목이나 독점적 사업권을

가진 종목 , 하반기 금리인상 기대감이 있는 금융주 등 일부 종목에 대해서만 간헐적인 매수를 진행하고 있습니다.

반면 삼성전자, 현대차, NAVER, POSCO등 시가총액 상위종목에 대한 매도는 강도높게 진행되고 있어 전반적

으로 부정적인 상황입니다.

다만 여러 업종을 골고루 판다는 점에서 개별종목에 대한 부정적 시각보다 코스피 전체에 대한 비중 축소에 나서고

있다는 해석이 가능한데, 그것 역시 우리증시의 부정적 전망보다는 중국A주의 MSCI 편입에 대비한 성격으로 볼수

있어 부정적으로 볼 필요는 없을듯 합니다.

모두 화이팅 하기 바랍니다.