◆ 경제지표 호조에 원화강세 금리상승으로 기업실적 부정적  <투자전략>

전일 KDI는 최근 우리경제가 수출 뿐만 아니라 내수에서도 개선 흐름을 보이고 있다고 진단했다.  지난달 금통위 회의에서 기준금리 인상 필요성을 밝힌 금통위원이 과반수를 넘긴 것으로 확인됐다. 11월30일 올해 마지막 금통위를 앞둔 한국은행의 금리인상 가능성도 더 높아졌다. 경제지표 호조세가 증시 상승세를 지지하는 모습이다.

 

한편 경제지표 호조에 원화 강세가 가파르게 진행되면서 수출기업 실적에 부정적 영향을 미칠 것이라는 우려가 커지고 있다.  전일 원/달러 환율은 -3.10원 내린 1111.90원을 기록하며 연중 최저점을 갈아치웠다.  회사채 금리도 연중 최고치를 갈아치우며 상승세를 보이고 있다.  자금수요가 많이 몰리는 연말로 들어서며 자동차, 조선, 중공업 등 최근 업황이 좋지 못한 기업들의 자금난이 심화될 전망이다.

 

한미 정상회담 결과에 대한 불확실성이 높아지며 한미 FTA 재협상 리스크가 부각된 자동차주들이 약세를 보였다. 대미 수출 비중이 높은 현대기아차 그룹과 관련 부품주의 하락폭이 두드러졌다.

현대차(-2.21%), 기아차(-0.43%), 현대위아(-2.13%), 현대모비스(-2.39%) 등 계열사들이 일제히 약세를 보였다.

 

야간선물은 외국인이 10계약 순매수했고, 지수는 1.25포인트(-0.37%) 하락한 335.85로 마감했다.  MSCI 한국 지수도 -1.24% 떨어진 74.98로 하락 마감했다.  수요일 코스피지수는 10포인트 전후 하락 출발이 예상된다.  오늘(8일/수) 주요국 지표발표는 한국 - 10월 금융시장 동향, 트럼프 美 대통령 한국 국회연설, APEC 정상회담(8~10일),  일본 - 10월 외환보유액, 9월 경기동향지수,  중국 - 10월 수출입 무역수지(18:00),  미국 - 주간 모기지 신청건수, 주간 원유재고 등이 예정돼 있다.

 

 

◆ 다우지수 신고가 랠리 속 숨고르기 혼조세 마감 <미국시장분석>

뉴욕 증시는 은행주와 소비업종이 하락하며 숨고르기 혼조세로 마감했다. 은행들의 순이익이 감소할 수 있다는 우려가 제기되며 JP모간체이스, 웰스파고, BoA, 골드만삭스 등 금융주가 하락세를 주도했다. 또 포드, GM, 나이키, 타깃 등 소비업종도 부진한 모습을 보였다.

다우지수는 8.81포인트(0.04%) 오른 2만3557.23에 마감하며 4거래일째 신고가를 경신했다. S&P500지수는 0.49포인트(-0.02%) 밀린 2590.64를 기록했고, 기술주 중심의 나스닥지수도 18.66포인트(-0.27%) 내린 6767.78로 하락 마감했다.

 

유럽 증시는 중동정세의 불안과 일부 기업의 실적 부진이 상승 피로감을 자극하며 하락했다. 10월 영국의 소매판매는 0.2% 증가에 그쳐 지난 5월 이후 가장 저조한 증가세를 기록했다. 덴마크 해운사인 머스크는 3분기 순손실을 기록하며 -7.01% 급락했고, 독일의 온라인 의류업체 잘란도는 4분기 부정적 전망에 -5.56% 하락했다.

독일 증시는 -0.066 떨어졌고, 프랑스 증시도 -0.48% 하락했다. 영국 증시 역시 -0.65% 밀려 주요국 증시가 모두 하락 마감했다.  범유럽 우량주지수인 Stoxx50지수는 -0.56% 떨어졌고, 범유럽지수인 Stoxx600지수는 -0.49% 하락했다.  

 

 

◆ 공매도에 시달리는 셀트리온 주가 <시장핵심이슈>

코스닥 대장주 셀트리온이 외국인의 매도세에 조정세가 깊어지고 있다. 전일 셀트리온 주가는 -4.69% 하락한 16만6800원에 마감해 지난 10월18일 고점 20만8500원에 비해 4만1700원(20%)가 빠졌다.  코스피시장 이전상장 결정과 임상 성공 등 각종 호재로 9월 저점 11만원 이후 10만원이나 올랐던 것이 차익실현 욕구를 키웠고, 공매도 세력의 매도 공세도 압박요인으로 작용하는 모습이다.

셀트리온은 지난달 17일 공매도 과열종목으로 지정됐지만 이후에도 공매도량은 오히려 2배 이상 증가했다.  지난달 19일 외국계 투자은행인 모건스탠리가 셀트리온 목표가를 8만원으로 제시하면서 공매도는 연중 최고치를 경신하기도 했다.   지난해 5월 셀트리온 목표가를 8만원으로 제시한 이후 2년째 8만원을 유지하고 있다.

모간스탠리는 현재 셀트리온 공매도 잔고가 상장 주식 수의 0.5% 이상인 '공매도 잔고대량 보유자'다. 셀트리온 주가가 떨어져야 수익을 내는 당사자라는 점에서 현재가의 절반에도 못미치는 목표가를 제시한 것은 의도적인 면이 커 보인다. 올해 상반기 매출액은 4427억원으로 전년 동기 대비 56.3% 뛰었고, 영업이익도 2277억원으로 123.21% 급증했다. 순이익 역시 1819억원으로 85.08% 증가하는 등 셀트리온의 실적은 빠르게 좋아지고 있다.

 

* 의약품업종 지수보다 셀트리온의 주가 하락세가 깊게 나타나고 있다.

 

 

* 10월 이후 공매도량이 급증하면서 주가 조정세가 깊어지는 모습이다.

 

 

 

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